Crédit Lombard — Simulateur-Patrimoine.fr
Simulez un crédit Lombard adossé à votre portefeuille : LTV applicable, taux d'intérêt et coût des intérêts. Comparaison avec un rachat d'actifs.
📖 Qu'est-ce que c'est ?
Ce simulateur évalue la pertinence d'un crédit lombard (prêt adossé à un portefeuille titres) comme levier patrimonial. Il chiffre le différentiel entre le taux du crédit et le rendement du portefeuille mis en garantie, projette l'effet de levier obtenu et alerte sur le risque d'appel de marge en cas de baisse significative des actifs sous-jacents.
⚙️ Comment ça fonctionne
L'utilisateur saisit la valeur du portefeuille titres mobilisable, la quotité de financement accordée par la banque (typiquement 50 à 70 % selon les actifs), le taux du crédit proposé, la durée et le rendement espéré du portefeuille. Le simulateur calcule le montant empruntable, chiffre l'effet de levier, compare le coût des intérêts au rendement attendu du portefeuille (ou des investissements financés par le crédit) et projette le scénario central et le scénario stressé (baisse du portefeuille de 20-30 %).
Effet de levier = (Rendement portefeuille × (1 + quotité)) − (Taux crédit × quotité)
👥 À qui s'adresse ce simulateur ?
- Investisseurs patrimoniaux disposant d'un portefeuille financier significatif (> 100 000 €)
- Dirigeants d'entreprise souhaitant mobiliser leur patrimoine sans céder leurs participations
- Particuliers ayant un besoin de liquidités ponctuel (achat immobilier, opportunité d'investissement)
- CGP et family offices accompagnant leurs clients dans l'optimisation de leur trésorerie
⚠️ Points de vigilance
- Le crédit lombard expose à l'appel de marge : une baisse significative de la valeur du portefeuille (typiquement -15 à -25 %) peut obliger à apporter des liquidités ou à vendre des titres au pire moment
- La quotité de financement varie selon les actifs mis en garantie : 70 % pour les obligations d'État, 50 % pour les actions, 30 à 40 % seulement pour les UC risquées — le simulateur applique la quotité saisie
- Le taux du crédit lombard est variable et indexé (EURIBOR + marge) : une hausse des taux directeurs renchérit le coût pendant la durée du prêt, modifiant l'équation
- L'investissement financé par le crédit lombard (immobilier, entreprise, autres actifs) doit générer un rendement net après fiscalité supérieur au coût du crédit pour justifier l'opération
- Le crédit lombard est réservé aux patrimoines importants (ticket d'entrée typiquement 250 000 € ou plus) et n'est pas une solution grand public — le simulateur ne vérifie pas l'éligibilité
⏳ Échéances et seuils
- LTV typique : 70 % sur fonds euros, 60 % sur obligations IG, 50 % sur actions diversifiées
- Le ratio LTV varie selon la liquidité et la volatilité des actifs nantis : 70 % sur fonds euros d'assurance-vie, 60 % sur obligations investment grade, 50 % sur actions cotées diversifiées. En cas de baisse du portefeuille, un appel de marge est déclenché si le LTV dépasse le seuil contractuel.
- Intérêts déductibles uniquement si le crédit finance un investissement générant des revenus imposables
- Les intérêts d'un crédit Lombard sont déductibles fiscalement uniquement si les sommes empruntées sont affectées à l'acquisition d'un actif générant des revenus imposables. En cas d'usage personnel ou mixte, la déductibilité est totalement perdue.
⚖️ Avantages et inconvénients
✅ Avantages
- Chiffre l'effet de levier obtenu par un crédit lombard en comparant le rendement du portefeuille au coût du crédit
- Projette le scénario central et un scénario stressé (baisse significative du portefeuille) pour mesurer le risque d'appel de marge
- Applique la quotité de financement selon la nature des actifs mobilisés en garantie
- Permet de tester plusieurs niveaux de taux et de quotité pour évaluer la sensibilité de l'opération
❌ Inconvénients
- Le simulateur ne modélise pas la volatilité réaliste des actifs sous-jacents : un scénario central ne suffit pas pour évaluer le risque d'appel de marge
- Le taux saisi est indicatif : un crédit lombard est négocié en bilatéral et les conditions réelles dépendent fortement du profil de l'emprunteur et de la banque privée
- Ne modélise pas le coût d'opportunité d'une vente programmée des titres (plus-value différée, pertes de fenêtres de marché favorables)
- Ne traite pas les conséquences juridiques et fiscales d'un appel de marge forcé (réalisation de plus-values imposables, liquidation d'actifs illiquides)
📚 Références légales
- Art. 2355 à 2366 Code civil — Régime du nantissement de créances et de titres financiers
- Art. L. 211-20 Code monétaire et financier — Nantissement des titres financiers
- Art. 150-0 A CGI — Imposition des plus-values de cession de valeurs mobilières (évitée grâce au Lombard)
- Art. 200 A CGI — Prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30% sur les plus-values
- BOI-RPPM-PVBMI — Doctrine fiscale sur les plus-values mobilières
🔗 Liens utiles
Ressources complémentaires sélectionnées pour ce simulateur.
📝 Glossaire
- LTV (Loan-to-Value)
- Ratio entre le montant emprunté et la valeur des actifs en garantie. Plus l'actif est volatil, plus le LTV est bas.
- Nantissement
- Mise en garantie d'un actif financier au profit du prêteur, sans transfert de propriété. Vous restez propriétaire mais ne pouvez pas vendre.
- Appel de marge
- Demande de la banque d'apporter des garanties supplémentaires ou de rembourser une partie du prêt lorsque la valeur du collatéral baisse.
- Collatéral
- Actif mis en garantie du prêt (synonyme de « gage » ou « sûreté »).
- Blue Chips
- Actions de grandes entreprises bien établies, considérées comme stables et fiables (ex: CAC 40, S&P 500).
- Investment Grade (IG)
- Obligations notées BBB- ou mieux par les agences de notation, considérées comme peu risquées.
- Plus-value latente
- Gain potentiel non encore réalisé, correspondant à la différence entre la valeur actuelle et le prix d'acquisition.