📖 Qu'est-ce que le crédit Lombard ?
Le crédit Lombard (ou avance sur titres) est un prêt bancaire garanti par le
nantissement de votre portefeuille financier. Vous conservez la propriété de vos actifs
(actions, obligations, assurance-vie, SCPI...) tout en obtenant des liquidités immédiates.
C'est une alternative à la vente d'actifs qui permet d'éviter la fiscalité sur les plus-values
et de continuer à percevoir les revenus de votre portefeuille (dividendes, coupons, loyers SCPI).
⚙️ Comment ça fonctionne
La banque vous prête un pourcentage de la valeur de vos actifs, appelé LTV (Loan-to-Value).
Ce ratio varie selon le type d'actif et sa volatilité :
| Type d'actif |
LTV typique |
| Fonds euros (AV) |
90-95% |
| Obligations Investment Grade |
80-90% |
| Actions Blue Chips |
60-70% |
| UC / Actions Small Caps |
50-60% |
| SCPI / OPCI |
40-50% |
Le montant maximum empruntable est calculé en multipliant chaque ligne d'actifs par son LTV,
puis en additionnant le tout.
Montant empruntable = Valeur des actifs nantis × LTV
Levier net = Rendement des actifs − Taux du crédit
👥 À qui s'adresse ce simulateur ?
- Investisseurs patrimoniaux disposant d'un portefeuille financier significatif (> 100 000 €)
- Dirigeants d'entreprise souhaitant mobiliser leur patrimoine sans céder leurs participations
- Particuliers ayant un besoin de liquidités ponctuel (achat immobilier, opportunité d'investissement)
- CGP et family offices accompagnant leurs clients dans l'optimisation de leur trésorerie
⚠️ Points de vigilance
- Appel de marge : Si votre portefeuille perd de la valeur (krach boursier), la banque peut
exiger un remboursement partiel ou des garanties supplémentaires. Dans le pire cas, elle peut liquider vos actifs.
- Actifs bloqués : Les titres nantis ne peuvent pas être vendus librement pendant la durée du prêt.
- Taux variable : Certains crédits Lombard sont à taux variable (indexé sur Euribor), ce qui expose à un risque de hausse des mensualités.
- Effet de levier : Emprunter pour réinvestir amplifie les gains... mais aussi les pertes.
⚖️ Avantages et inconvénients
✅ Avantages
- Pas de vente = pas d'impôt sur la plus-value
- Conservation des revenus (dividendes, coupons)
- Taux souvent attractif (crédit collatéralisé)
- Flexibilité : remboursement anticipé possible
- Permet de saisir une opportunité sans attendre
❌ Inconvénients
- Risque d'appel de marge en cas de baisse des marchés
- Actifs immobilisés en garantie
- Intérêts non déductibles (sauf exceptions)
- Montant limité par le LTV
- Réservé aux portefeuilles conséquents
📚 Références légales
- Art. 2355 à 2366 Code civil — Régime du nantissement de créances et de titres financiers
- Art. L. 211-20 Code monétaire et financier — Nantissement des titres financiers
- Art. 150-0 A CGI — Imposition des plus-values de cession de valeurs mobilières (évitée grâce au Lombard)
- Art. 200 A CGI — Prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30% sur les plus-values
- BOI-RPPM-PVBMI — Doctrine fiscale sur les plus-values mobilières
📝 Glossaire
- LTV (Loan-to-Value)
- Ratio entre le montant emprunté et la valeur des actifs en garantie. Plus l'actif est volatil, plus le LTV est bas.
- Nantissement
- Mise en garantie d'un actif financier au profit du prêteur, sans transfert de propriété. Vous restez propriétaire mais ne pouvez pas vendre.
- Appel de marge
- Demande de la banque d'apporter des garanties supplémentaires ou de rembourser une partie du prêt lorsque la valeur du collatéral baisse.
- Collatéral
- Actif mis en garantie du prêt (synonyme de « gage » ou « sûreté »).
- Blue Chips
- Actions de grandes entreprises bien établies, considérées comme stables et fiables (ex: CAC 40, S&P 500).
- Investment Grade (IG)
- Obligations notées BBB- ou mieux par les agences de notation, considérées comme peu risquées.
- Plus-value latente
- Gain potentiel non encore réalisé, correspondant à la différence entre la valeur actuelle et le prix d'acquisition.